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    買正宗三七，就上三七通
    
            
    
                
                
            
    
        
    
        
        
    
    


    

    
    
    
        
    
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                                    參三七的價格，參三七這種藥材值錢嗎
        
    
    
    

    

    

    
    
        
    
            
    參三七的價格，參三七這種藥材值錢嗎
    

            
    
                發布時間：2022-05-05 08:58
                編輯：網絡 
                   點擊：257
            
    

            
    
                
    
                    參三七這種藥材值錢嗎市面上300到五百按兩算，很貴2，中藥參三七片價格價格偏貴了，而且你還不能保證他這個三七是
                
    
            
    

            
    



                
    1，參三七這種藥材值錢嗎
    

    市面上300到五百按兩算，很貴
    參三七的價格
    

    2，中藥參三七片價格
    

    價格偏貴了，而且你還不能保證他這個三七是多少頭的，這個價格可以選昌弘三七粉，都是文山20頭春三七，性價比是較好的。
    參三七的價格
    

    3，國產西洋參和三七參的價格是多少
    

    價格偏貴了，而且你還不能保證他這個三七是多少頭的，這個價格可以選昌弘三七粉，都是文山20頭春三七，性價比是較好的。
    參三七的價格
    

    4，參三七的價格 
    

    今年的三七   500克   300--350塊錢吧。。
    17元左右
    

    5，參三七的價格
    

    上當了!我是三七的業者!三七是有漲過價!但還沒有到這么離譜!最高價的時候是有250多塊錢斤(60頭)138一兩是太什么了!
    

    6，參三七片多少錢一克 
    

    要看是多少頭的，反正今年價格落的不少。

    三七你可以選昌弘的三七，都是20頭的文山春三七，品質比較好。
    

    7，中藥參三七片價格
    

      　三七的價格從幾十到七八百一斤不等了。主要看三七的個頭大小。三七可以活血化瘀、降三高。早在李時珍的《本草綱目》中就有記載：稱之為金不換。
    

    8，三七參多少錢一克 
    

    大約在0.65~0.70/g之間。
    三七參多少錢一斤
    三七參多少錢一斤
    

    9，中藥參三七片價格 
    

    三七 panax notoginseng
別名：開化三七、人參三七、田七、金不換、盤龍七。味甘微苦，性溫，歸肝、胃經
    三七的價格從幾十到七八百一斤不等了。主要看三七的個頭大小。三七可以活血化瘀、降三高。早在李時珍的《本草綱目》中就有記載：稱之為金不換。
    

    10，66歲母親白菜價買回原價七八千一斤的海參兒子起疑偷偷拿去鑒
    

    
                    
                    
                    
                    
一位南京大姐的經歷南京66歲的劉大姐，年年都要吃海參，今年老同學給她推薦了一位家住大連，和海參打了二十多年交道的老參農微信號，原本要花上5千多才能買一斤的遼刺參，劉大姐愣是只花了“白菜價”！本想著加上微信，從這個老實本分的那里了解了解海參知識，沒想到聊一聊竟然撿了個大便宜，“白菜價”買海參！劉大姐的兒子擔心媽媽貪便宜吃虧上當，買到假海參、劣質海參，第二天就拿著誠記海參到當地質檢部門去檢查，結果報告出來，確實是正宗的淡干遼刺參……老同學知道了這件事，他和劉大姐開玩笑：“你這是咸吃蘿卜淡操心，這參農老楊，是在大連海邊土生土長的老參農了，為人本本分分，從來不會弄虛作假，他的海參，價格實在，品質有保證，在當地口碑特別好，我認識好幾年了，每年都從他那兒拿海參，從來沒出過差錯，他的海參泡發出來，個頭能漲十多倍，肉壁厚實有彈性，參足密，參筋白，參刺長，吃起來口感特別好，這樣的好海參，沒有認識人，你去大連也買不到?！辟I野生遼刺參，就找大連老楊貨真價實有保障！大連老楊，家中獨子，十幾歲時就跟著父親下海捕撈海參，對于海參是如數家珍：海參是不是深海的，多少年的參齡，什么加工工藝，一看就能明白。剛從老父親手里接過“衣缽”的時候，父親就給老楊立下規矩：一定要做良心海參，千萬不能摻假，不能被那些老客戶戳脊梁骨，不圖賺大錢，只要能守住老楊海參的口碑就足夠了！一直記著父親教誨的老楊沒有讓老客戶失望，參的品質一如既往的頂級，但是價格還是跟多年前一樣，在水漲船高的海參市場，算是一支“奇葩”了。同行眼中的“價格屠夫”說起老楊的海參，給大家最深的印象，就是價格低，低到超乎你的想象，幾十年都沒有漲過價，童叟無欺，不論新老客戶，一律都是“熟客價”。哪怕你跑到大連海參批發市場，這個價格，也是想都不要想！老楊的阜字號野生海參，自家捕撈，全部在6年以上，深海30米左右捕撈野生刺參，海參捕撈之后自然晾曬，沒有機器烘干，也沒有添加，日光照曬30天，堅持傳統淡干工藝！確保不加糖，不加鹽，根根都能泡發。（天然日光曬干 吸收天地日月精華）（老楊自己泡發的海參）老楊堅持傳統工藝，曬干海參。很多人買的海參，90%以上是鹽干海參，因為海參表面都有鹽巴，能舔出明顯的咸味。而老楊的海參，全都都是在太陽下曬干，要連續曬到30天以上，叫做淡干海參。淡干海參從外表看，表面清晰，都是黑色或者灰色，而鹽干的海參灰黑不均勻，有時候表面反鹽成白色晶體。吃海參的多是孕婦、老人、孩子及體弱者，這些人本來就需要更多的關懷和照顧，吃的東西更是不敢馬虎，純自然純手工的晾曬保證不添加任何不良成分，雖然辦法笨一點，但卻能實實在在保證海參的品質。買正宗深海遼刺參，就找大連老楊，貨真價實有保障！長按下方二維碼識別添加或者復制微信號：ghs389老楊說說關于海參那些事兒海參營養豐富，食補養生首選海參，6億年前就存在的生物，秦始皇把它當作“長生不老藥”，我國國宴上必備的珍品佳肴，其營養價值是任何食品都不能比的，被稱為“百補之首”?！侗静菥V目拾遺》中記載：海參，味甘咸，補腎，益精髓，攝小便，壯陽療痿，其性溫補，足敵人參，故名海參。海參的神奇功效兒童吃海參，補腦、提高免疫力，骨骼發育好；女人吃海參，皮膚細滑、皺紋少，美容養顏；男人吃海參，對抗疲勞，補腎益精身體棒；中老年人吃海參，新陳代謝快，防衰老壽命長；手術后吃海參，補充膠原蛋白，傷口愈合好得快；考生吃海參，有助提高記憶力，考試精神狀態佳。海參為什么這么神奇？1、海參含有較豐富的蛋白質，較少的脂肪和膽固醇。2、海參號稱“精氨酸大富翁”。含有8種人體自身不能合成的必需氨基酸，其中精氨酸、賴氨酸含量最為豐富。3、海參含有豐富的微量元素，尤其是鈣、釩、鈉、硒、鎂含量較高。海參所含的微量元素釩居各種食物之首，可以參與血液中鐵的運輸，增強造血能力。4、含有特殊的活性營養物質，海參酸性粘多糖，海參皂甙（海參素、海參毒素），海參脂質，海參膠蛋白，?；撬岬?。為什么大連遼刺參比山東海參、福建海參名貴？海域水質最直接決定海參品質水質越好海參生長環境越干凈，品質就越好 。大連長海海域半年換一次海水，長?？h坐擁北緯36度至37度之間純凈海域，海岸線近1000華里。沿海岸線蜿蜒曲折，岬灣相連巖礁星布，淺海灘涂面積廣闊。西太平洋洋流長驅直入，與黃渤海沿岸流碰撞交匯，在長海海域形成強大的氣旋流和動力場，使長海海域具有水流活、水質清，水動力大、凈化能力和光合作用強等顯著特點。海域水溫最直接決定海參品質水溫高低嚴重影響海參的夏眠，從而影響海參的品質，長海這片海域是公認的優質海參產地，這里的冰冷海水造就慢生長的極品海參。我們這里的海參有夏眠的特性，當水溫高于20℃，海參就會休眠，這一睡就是三四個月，俗稱夏眠。常年的冰冷海水加上夏眠，這樣的慢生長確保了海參絕佳的品質。有些事兒，老楊不公開，你真不知道！海參市場不為人知的內幕1---電商平臺現在人們買東西都是網購，各種電商平臺上應有盡有，你想要的都能買到，海參店也是多得看不明白真假，其實很多東西和實際并不一樣，一些黑心的商家為了賺錢，賣的都是經過加工的海參，已經沒有了純天然海參那么高的營養價值。我們一直老老實實做人，本本分分做買賣，不忍心大家被欺騙，所以要揭秘海參行業的一些內幕：1.添加糖和鹽增重，同時導致海參營養流失，暴利！2.添加火堿，增加泡發率和光澤，致癌！3.為了延長保質期，添加福爾馬林防腐，致癌！4.拿南方海參當做北方海參賣，所謂“南參北賣”，暴利！5.實體專賣店價格昂貴，網上產品良莠不齊，都宣傳賣純淡干海參，但黑心商家用糖干和鹽干來欺騙消費者。2---實體店海參實體店內，一斤少則四五千，多則七八千，這么貴一般人怎么吃得起。店里的海參貴的離譜，并不是因為質量好，一是因為開店成本高所以定價高，二是中間經過了層層的倒買倒賣，價格一路抬高，所以最后消費者承擔了差價。換了高檔的包裝，貼上了品牌，價格自然就高的離譜。海參要怎么辨別好壞呢？用大連老楊家的阜字號海參一對比你就知道了……養殖海參是通過人工投喂大量激素和抗生素來促進海參生長，泡發后不僅個頭小，肉壁薄，而且吃了對身體還會造成傷害。而阜字號野生海參，所有都是在長?？h深海自然生長，泡發之后，參刺粗壯，刺尖圓鈍，顏色呈白色透明狀，切開后有大理石的紋路，肉質緊實，口感勁道。老楊當過好多年兵，軍人的正直脾性已經浸入了骨子里，最看不慣的就是弄虛作假的事情，不管海參市場怎么亂，他都堅守著自己的原則。阜字號純淡干海參全都是高品質、無添加的，和市場上的劣質海參放在一起，高下立判。不管是從品相、硬度還是泡發后的重量，阜字號海參都是更好的。老楊阜字號海參，只做良心海參一、參源純正：只賣遼刺參，絕不用以次充好。二、海養野生：大連長海海域的當地參，絕不賣營養價值低的便宜參；三、貨真價實：一分錢一分貨，絕不虛抬價格，只掙良心錢；四、工藝地道：老楊海參，全是地道的淡干工藝加工，絕不會加糖、加鹽；五、鄭重承諾：你可以先泡一個，不滿意全額退款，來回運費算我們的！這個生意靠的就是回頭客，我們深知這個道理！老楊微信，嘗鮮正宗遼刺參老楊家海參在同行眼中是“價格屠夫”，在顧客心目中是良心賣家老楊堅持傳統淡干工藝，確保不加糖、不加鹽，真正的深海遼刺參，只賣“白菜價”??！老楊鄭重承諾：您收到貨先按照老楊教的方法泡發一個，不滿意全額退款，來回運費承擔！老楊的生意靠的就是回頭客，做的就是良心買賣??！買正宗深海遼刺參，就找大連老楊，貨真價實有保障！長按下方二維碼識別添加或者復制微信號：ghs389
    

    11，2017全年正版輸盡光資料看過來福利到啦
    

    001期：今期買狗輸盡光，山崩地裂出圣人，特碼走跳二六九，雙山嶺伯欽留僧.002期：今期買雞輸盡光，十大美女下江南，財神本期關二六，是非只為多開口.003期：今期買龍輸盡光，元帥太監四五數，龍馬虎蛇中本期，風靡一時三六九.004期：今期買狗輸盡光，旭日照山亦照水，龍蛇相會在今期，喜登九天七夕會.005期：今期買雞輸盡光，一克容情造乾坤，蛇豬虎肖有參考，農夫家里出千金.006期：今期買鼠輸盡光，十分火爆要飆出，雞兔本期也不輸，貴人指點筆顏開.007期：今期買虎輸盡光，不爲離情莫折伊，六畜再旺在家中，王朝馬漢站兩旁.008期：今期買猴輸盡光，桃花盡日隨流水，財神送來四五六，挾天子以令諸侯.009期：今期買馬輸盡光，一生寒霜苦命人，牛龍狗豬出一肖，十六最綠勢必贏.010期：今期買猴輸盡光，一頭特碼零頭取，兔子飛奔報喜來，人歡聚散一杯酒.011期：今期買豬輸盡光，子午瑤草綠未衰，蛇酒不是三十九，今年生肖重肖多.012期：今期買馬輸盡光，做虧事心夜怕鬼，雞馬豬猴應爲殺，人貴有自知之明.013期：今期買蛇輸盡光，實地入胍旺千年，特攻細數發彩民，西天取經它有份.014期：今期買羊輸盡光，機遇一來是四五，特碼就在火土號，萬里云空龍飛翔.015期：今期買牛輸盡光，必有三六從中走，鼠偷奇案況鐘察，將軍威權千里雄.016期：今期買鼠輸盡光，意馬心猿醉夢中，特碼圓夢一七齊，皇家子弟多寶貴.017期：今期買馬輸盡光，買虎買雞不理想，十二生肖誰最后，十指連心轉四綠.018期：今期買蛇輸盡光，農民視它家中寶，特碼出在龍馬身，一等獎我很堅強.019期：今期買豬輸盡光，十二三多福佳術，六合有碼今期開，風云突變青龍現.020期：今期買馬輸盡光，出藍出紅防尾門，東宮小姐采荷花，發財莫過一四七.021期：今期買龍輸盡光，春雨綿綿潤萬物，牛羊雞狗參特碼，卷上珠簾總不如.022期：今期買鼠輸盡光，石歪樹彎九三形，六畜興旺家中肖，云長送嫂是君子.023期：今期買雞輸盡光，該買大來不買小，特碼生肖大澤土，子午相沖三合出.024期：今期買龍輸盡光，兩綠生肖今期查，特肖就在前兩期，摘盡枇杷一樹金.025期：今期買虎輸盡光，一命慘死鬼易見，看準好碼下大注，桂花飄香太監家.026期：今期買龍輸盡光，人莫知其子之惡，特碼連雙出本期，瀑泉聲畔月明中.027期：今期買狗輸盡光，只見二八明中定，看好特碼不用愁，一人之下萬人上.028期：今期買鼠輸盡光，橫七豎八可加減，蛇鼠狂午升平歲，立即三刪五除現.029期：今期買兔輸盡光，咬龍出海四一現，兔雞猴蛇猜中間，好馬不吃回頭草.030期：今期買兔輸盡光，有錢不要去買狗，生肖今期旺金木，良策妙計計計絕.031期：今期買猴輸盡光，漢前將軍多說法，蛇歸田里各東西，只等四七迅速來.032期：今期買兔輸盡光，統領昆休添瑞彩，特碼出在尾綠肖，一一合二定奇數.033期：今期買虎輸盡光，水滿金山錢滿倉，龍鼠虎猴賭今期，合十定有好運攀.034期：今期買龍輸盡光，春秋生肖有特出，看準小號全下注，石礬西畔問漁船.035期：今期買羊輸盡光，趕盡殺絕不放寬，特碼今期看細數，龍頭蛇尾中生肖.036期：今期買虎輸盡光，君子之交淡如水，雞走前后牛跟來，不知所云是何數.037期：今期買豬輸盡光，逢人只說三分話，雞馬豬猴應為殺，是虎是龍細心想.038期：今期買鼠輸盡光，有三有四有特碼，龍行風雨西方來，一片天機定虎狗.039期：今期買蛇輸盡光，萬綠叢中一點紅，特碼藍波送大家，早南晚北天無雨.040期：今期買兔輸盡光，非好漢唔敢過領，六合出在百姓家，反即殺頭神鬼罵.041期：今期買羊輸盡光，快接二是到速度，特碼合數定是單，東海對面是西海.042期：今期買馬輸盡光，兄弟將歸母心急，十二生肖本領強，悟空更有七二變.043期：今期買豬輸盡光，也來看三四二三，十二生肖我老大，要想發財找三六.044期：今期買馬輸盡光，曹公煮酒論英雄，虎落無勢是窮期，有加無減數八卦.045期：今期買蛇輸盡光，靜觀大局有生機，豬前兔后開一碼，要紅要藍自己挑.046期：今期買羊輸盡光，惡性難改似怒濤，特碼發財必是單，膽小貪心今復來.047期：今期買狗輸盡光，織女在等阿牛哥，馬會今期送特來，前仆后繼三七吹.048期：今期買蛇輸盡光，千年修煉千年妖，龍前蛇后二中特，生財有術石變金.049期：今期買兔輸盡光，風流人物數今期，虎雞兔牛馬肖死，君心三八為石得.050期：今期買蛇輸盡光，一夜醒來成富翁，羊蛇今期來爭特，玉手和煙弄一枝.051期：今期買猴輸盡光，多行不義必自斃，牛郎織女喜相會，農家六畜有特肖.052期：今期買馬輸盡光，東風西北四處平，豬八戒無理取鬧，移花入戶笑床空.053期：今期買蛇輸盡光，一點兒用處沒有，六部玄機碼中碼，吉日升騰果遂期.054期：今期買龍輸盡光，瑞鹿送寶喜洋洋，猴頭猴尾不要買，一桿細看十有九.055期：今期買雞輸盡光，子午相沖不可信，特碼雙數發紅綠，仰首一六問青天.056期：今期買龍輸盡光，十九二十助你發，牛郎織女配和諧，必中不服要比過.057期：今期買兔輸盡光，匿玉璽孫堅背約，特碼出此不為奇，請彩民放心下注.058期：今期買蛇輸盡光，關雲長掛印封金，馬上坐著食蛇客，好運四六今復開.059期：今期買羊輸盡光，事到萬難須放膽，鼠豬馬虎定生肖，聰明才智我之上.060期：今期買虎輸盡光，春草又綠萬物蘇，牛羊今期有錢收，好心做了驢肝肺.061期：今期買牛輸盡光，雖然很四人話題，特碼紅綠首選紅，寶馬一匹值千金.062期：今期買兔輸盡光，良工不示人以樸，蛇里有虎得玄機，賣藝之人去投宿.063期：今期買蛇輸盡光，開頭結尾定有局，十二生肖開三數，偷碼奇人一九成.064期：今期買鼠輸盡光，東船西航兩頭現，狗后兔前繞二圈，橫七豎八五門碼.065期：今期買虎輸盡光，一陣風月三八秋，羊角對牛山有虎，鉆角小專打二數.066期：今期買牛輸盡光，荷花自古出污泥，生肖本命帶綠花，出碼有序取二一.067期：今期買羊輸盡光，合數買單買藍波，蛇雞狗豬找特碼，粒粒藍珠三門開.068期：今期買虎輸盡光，合雙本期開特碼，看見八錢散發打，好人賊索反開懷.069期：今期買豬輸盡光，荷花蘭李找竹花，特碼定雙出本期，潮京圖庫有玄機.070期：今期買兔輸盡光，鎖定紅珠能贏你，六畜中特應不難，百計各方尋入口.071期：今期買蛇輸盡光，西天路上尋特肖，六合人生一五追，瑣窗風雨三二情.072期：今期買豬輸盡光，時來運轉必中金，虎在一旁無人理，情人眼里出西施.073期：今期買狗輸盡光，鐵樹開花古來稀，馬鼠羊龍出其中，夫妻無隔宿之仇.074期：今期買牛輸盡光，相逢馬上紛桃雨，猴頭虎尾其中取，烏云敞開見太陽.075期：今期買兔輸盡光，天字一發六可定，十二生肖正正中，注意一三五發財.076期：今期買雞輸盡光，顛鸞倒鳳樂呵呵，六畜特碼四條腿，開局就受四六到.077期：今期買猴輸盡光，十七十八正少年，生肖今期土字頭，牧童騎牛勒苦讀.078期：今期買狗輸盡光，買八一定能發財，虎頭蛇尾難成事，一碼吼三五有獎.079期：今期買龍輸盡光，胳膊扭不過大腿，出三人四迎二一，運勢流轉到乙酉.080期：今期買鼠輸盡光，一精三通能發達，特碼紅數道分明，天下無不散筵席.081期：今期買雞輸盡光，處世清閑不帶憂，六字開出一二伴，世人得知功最高.082期：今期買猴輸盡光，一言必中在掌中，牛郎織女結夫妻，力大似牛二當三.083期：今期買兔輸盡光，桃園結義三兄弟，龍馬精神發大家，耕田種地無財發.084期：今期買雞輸盡光，精打細算是牛馬，馬蹄聲聲躍四方，皆是英雄血染成.085期：今期買羊輸盡光，劉玄德三顧草廬，看好二九明中取，春風十里揚州路.086期：今期買鼠輸盡光，買個大碼一生好，豬蛇對沖出特碼，梁山好漢是英雄.087期：今期買牛輸盡光，戰長江孫氏報仇，看好合數二四七，中門攪得姐妹雙.088期：今期買羊輸盡光，曾人透碼觀當時，龍門三五有幾高，禪機二八更相宜.089期：今期買馬輸盡光，南北東西萬里程，特碼二九合數雙，身在福中不知福.090期：今期買猴輸盡光，不到長城心不死，羊狗虎龍賭今期，八面玲瓏小花貓.091期：今期買虎輸盡光，六發揮出就開始，六合生財益萬家，一一生肖有玄機.092期：今期買猴輸盡光，日和風利大地春，龍狗相沖不得利，嫦娥月宮思情郎.093期：今期買馬輸盡光，河南河北一條河，六合在前取投機，上期平碼有玄機.094期：今期買蛇輸盡光，中秋佳節單玄機，看好合數二三五，要紅要綠自己挑.095期：今期買豬輸盡光，卻說也是老邁人，十二生肖中一個，花開花落又一村.096期：今期買鼠輸盡光，飄洋過海把名揚，特出雙數六合中，十五一十話你知.097期：今期買蛇輸盡光，黃云蕭條白曰暗，特看頭數零三四，十八羅漢鎮邪魔.098期：今期買羊輸盡光，東扯葫蘆西扯瓢，龍狗虎中猜特碼，家中六畜好特肖.099期：今期買雞輸盡光，一一相見舊碼現，生肖今期定單藍，見四吼四波旺藍.100期：今期買蛇輸盡光，冷門號碼是三六，六畜生肖發大家，相扶持逢兇化吉.101期：今期買兔輸盡光，豆蔻梢頭二月初，六合開彩樂呵呵，白姐透特都不要.102期：今期買鼠輸盡光，卻有天間兩陰會，特碼登臺運不改，春天里頭開紅花.103期：今期買猴輸盡光，偷偷絕技遭人打，六畜到來樂萬家，十九從來好頭彩.104期：今期買馬輸盡光，誰說東海無龍王，牛鬼蛇神合數來，一句鬼話說前頭.105期：今期買龍輸盡光，再博五位有財收，特碼生肖它最大，向上八期博六合.106期：今期買龍輸盡光，不見老鼠三五個，六合將會變三合，太平盛世豬狗歡.107期：今期買雞輸盡光，一日千里四蹄踩，看好合數一三五，拒人于千里之外.108期：今期買龍輸盡光，博得靈碼二四來，六合出碼指財路，老鼠過街人人打.109期：今期買兔輸盡光，選好特碼快下手，特碼平碼一一到，孫行者智降妖怪.110期：今期買蛇輸盡光，執迷不悟看六合，雞飛狗跳猛虎來，春花秋月何時了.111期：今期買猴輸盡光，風雨同舟見三六，蛇會冬眠龍會飛，萬里碧空朵朵云.112期：今期買鼠輸盡光，挾天子而令諸侯，猴蛇豬肖猜四尾，東方取肖辰寅卯.113期：今期買馬輸盡光，一個惡來一無勢，雞到天明自報曉，取得水庫有錢收.114期：今期買猴輸盡光，碼開單數人稱好，看好特碼你有緣，仰看牽牛思渡河.115期：今期買豬輸盡光，有去無來不成理，特碼是小單數開，兩岸青山猴子多.116期：今期買雞輸盡光，眾望所歸出一四，羊頭一二相連根，黃金不計皆消費.117期：今期買羊輸盡光，送走猴年到雞年，牛羊成群出三二，號雙波爲紅與綠.118期：今期買羊輸盡光，欲錢請看沙無盡，兔來本期看四九，喜見樹前鬧杏花.119期：今期買牛輸盡光，冷碼一二今期開，虎頭蛇尾中生肖，一生誤我也聰明.120期：今期買羊輸盡光，老大老二定在家，十二生肖擺在前，飛禽走獸虎傷人.121期：今期買馬輸盡光，梁上君子真功夫，特有新改注意柒，靈猴出世三七中.122期：今期買猴輸盡光，歡天喜地紅紅火，狗守大門整日閑，樹倒孫散難相聚.123期：今期買狗輸盡光，是羊是鼠自己查，看中特碼落大注，成雙成對又分開.124期：今期買馬輸盡光，夢繞云山十二層，牛蛇羊豬中生肖，好人自有好來報.125期：今期買龍輸盡光，秀外慧中把特藏，生肖本命帶紅花，開大開小自然知.126期：今期買馬輸盡光，華清高樹出離宮，十二生肖找老大，贏錢料當家作主.127期：今期買雞輸盡光，定下其中是龍馬，龍前龍后饒三圈，真才是塊好材料.128期：今期買羊輸盡光，期中夕二起相思，生肖笑言有財來，約法三章定律寅.129期：今期買蛇輸盡光，風吹草動見牛羊，特碼紅波雙數來，成雙成對是好碼.130期：今期買龍輸盡光，遇目不忘腦里藏，龍馬精神定三八，嘴尖齒利東復西.131期：今期買狗輸盡光，不吃五谷吃青草，十二生肖叫老大，蛟龍出海中四二.132期：今期買蛇輸盡光，長蛇陣內列將臺，六合來到人心喜，生龍活虎今期現.133期：今期買兔輸盡光，桃花太監找婦人，特碼今期定二七，護法設莊留大聖.134期：今期買鼠輸盡光，和尚何事出真言，雞飛狗跳勐虎來，雪高三尺云上天.135期：今期買猴輸盡光，半壁江同半壁紅，六合六碼中特獎，一脈相承傳萬代.136期：今期買兔輸盡光，是在早晚一二天，特尾定在四字來，走到前頭無回路.137期：今期買虎輸盡光，鐵扇公主找魔王，虎前雞后三買七，指東指南來開碼.138期：今期買龍輸盡光，揚長而去三比六，狗肉上不了筵席，一金一土一方火.139期：今期買馬輸盡光，好事成雙也是五，特碼爆冷玄機中，羌笛秋聲濕塞煙.140期：今期買牛輸盡光，官大權大肚子大，十二生肖見鼠影，不是雞來不是鼠.141期：今期買豬輸盡光，只是紅顔多命苦，特碼就是兔四八，肥水不落外人田.142期：今期買虎輸盡光，八面仙歌心情悅，特碼開了開小碼，斗轉星移幾春秋.143期：今期買猴輸盡光，阿法額外八開家，牛頭馬面雙雙合，望一九再次回頭.144期：今期買兔輸盡光，風云龍虎三門開，特碼雙開就開紅，合雙本期是放心.145期：今期買牛輸盡光，叫聲大圣不用惱，狗隨梗上打三回，可為彩君發又發.146期：今期買豬輸盡光，一到開碼心自知，猴羊虎馬肖要殺，中得頭彩無問題.147期：今期買馬輸盡光，寒林空見日斜時，特碼就在中間開，斜月三更門關開.148期：今期買牛輸盡光，進小對三民調解，猴左蛇右合有緣，一樹兩穴銀六兩.149期：今期買豬輸盡光，日色高升月低微，龍馬同事發大財，一行如畫隔遙津.150期：今期買牛輸盡光，八上四下開一碼，馬猴羊虎肯定殺，西在路上你我他.151期：今期買龍輸盡光，一線求生也掙扎，牛郎織女有玄機，沾請帶故朋友聚.152期：今期買狗輸盡光，山盟海誓不變心，虎威千里鎮八方，卡死二姐第好位.153期：今期買猴輸盡光，申金長生在何方，看好四數連三特，家中有寶一定發.

    

    12，盛大系創業者低調崛起他們的事業版圖價值已超千億
    

    編者按：本文來自“全天候科技”，作者 馬程。36氪經授權轉載。突然崛起和赴美上市的趣頭條成為“盛斗士”創業有成的又一個代表。8月18日，聚焦三、四線及以下人群的聚合資訊app——趣頭條遞交IPO招股書，準備赴美上市。趣頭條的創始團隊幾乎全部是“盛斗士”（ 盛大離職員工自稱）——董事長譚思亮曾是盛大廣告的在線業務負責人；CEO李磊曾是譚思亮的同事，同樣任職于盛大廣告；COO陳思暉則曾在盛大人力資源部任職。他們在短短兩年多時間內就帶領趣頭條完成資本三級跳，走上IPO之路。此前，盛斗士的創業圖譜已經漸次清晰和壯大，他們的總體量如今已經遠超盛大。根據各家盛大系企業的市值和估值，如閱文集團市值達到473億，趣頭條IPO前估值為30億美元，WiFi萬能鑰匙最新估值超過50億美元，云知聲、Ucloud最新估值超過100億元，七牛云最新一輪估值為35億，粉絲網為10億……加上10多家B輪后的公司和數十家A**司，盛大系創業者目前的總價值已經超過千億元。盛大是BAT成長為巨頭前，國內互聯網企業的驕傲，但興盛和衰落都太快。2004年，盛大網絡在納斯達克上市，當年31歲的陳天橋以150億元身家成為中國首富。這是盛大的高光時刻。2004年底，陳天橋決定做盛大盒子，這個融合了電信網、電視網、互聯網的產品，寄托著陳天橋“網上迪士尼”的野心，但最終失敗。盛大此后嘗試的諸多新業務進展不順。在2009年的大病后，陳天橋逐漸隱退，這個曾經上?；ヂ摼W的驕傲，經歷了退市、私有化，逐漸衰落，消失在人們的視線中。盛大曾經聚集了各路人才，但很多人來不及施展拳腳就匆匆離開，他們對盛大的感情頗為復雜。很多人提及盛大時，表示過剛離開時的埋怨、遺憾，多年后的釋懷，甚至是懷念。離開盛大后，不少人愿意稱呼自己為“盛斗士”，他們在各個領域創業，建立了游戲、企業服務、人工智能、電商、社交公司，其中包括WiFi萬能鑰匙、UCloud、云知聲等都已經成為行業獨角獸。今天，“盛斗士”們四散在各地，創立了眾多創業項目。除了WiFi萬能鑰匙、、UCloud、云知聲等幾個頭部獨角獸，很多創業項目也都拿到A輪以上融資。2016年時，就有媒體初步估算，“盛大系”項目的總估值已經超過300億。盛大系創業圖譜 圖片來源：獵云網各散天涯后，在“盛斗士”的聚會上，他們又重新走在一起。2017年7月舉辦的“盛斗士大會”上，陳天橋以視頻連線的方式，對“盛斗士”表示，雖然盛大的創新業務不在，盛大的運營業務不在，但是自己和盛大愿意把資源、把資金投給離開盛大繼續奮斗的“盛斗士”們，幫助他們創業。但是，已經衰落的盛大集團無法再為創業者提供更多的支持?；ヂ摼W快速更新迭代，“盛斗士”們在各自所在的領域起起落落，開辟新天地，他們沒有形成外界公認的“盛大系”，反而有不少創業者已經投入了BAT的“懷抱”。陳大年和他的WiFi萬能鑰匙盛大帝國衰落后，曾經與哥哥陳天橋共同創辦盛大網絡的陳大年，再次出現在公眾視野里，其身份是掌門科技集團創始人兼CEO。這家布局和探索移動互聯網、互聯網金融、物聯網和空間科技等領域創新機會的公司，旗下誕生了連尚網絡、果殼電子等公司。這家公司最為著名的產品是WiFi萬能鑰匙（隸屬連尚網絡）。WiFi萬能鑰匙是陳大年在盛大創新院提出的項目。2008年，盛大網游業務達到巔峰時，陳天橋創立了盛大創新院，陳大年擔任盛大創新院院長。盛大創新院是哥倆“花錢”和尋找轉型契機的一條好出路，也是兩人“極客”思維的棲息所。盛大創新院一度被稱為“創業者的烏托邦”，獨立于“勾心斗角”文化濃厚的盛大集團之外，是一個看起來極客氛圍濃厚的創業項目孵化地。盛大創新院最值得驕傲的項目，就是陳大年離開盛大后繼續做的WiFi萬能鑰匙。這個項目寄托了陳大年的“共享”科技理想。做一款產品，彌補日益增大的信息鴻溝，讓每個人能隨時隨地連上WiFi，是他很小時就有的想法，但在追隨陳天橋創業的日子里沒有機會實現。談及為何繼續做WiFi萬能鑰匙這個項目時，陳大年說，第一要有“屌絲情懷”，第二，能夠在資源上支撐得起。第三，在自己的內心里看到一個偉大的目標。在盛大創新院時，WiFi萬能鑰匙已經有了第一代和第二代產品，但并不盡如人意。在獨立之后，陳大年帶著連尚網絡現任CEO李磊、聯合創始人張發有等人繼續研發，WiFi萬能鑰匙逐漸顯現出潛力，一度登上AppStore下載排行榜前列。企查查數據顯示，WiFi萬能鑰匙2015年5月獲得5200萬美元的A輪融資，創造了當年國內互聯網行業A輪融資額的紀錄。WiFi萬能鑰匙融資歷程圖片來源：企查查2015年6月，連尚網絡發起股權眾籌，以認購額超77億元人民幣、超募237倍以及融資6500萬元的成績創造了境內股權眾籌的三項紀錄。2017年，在所有的互聯網獨角獸相關的榜單上，都可以看到WiFi萬能鑰匙的身影。WiFi萬能鑰匙官網顯示，截止2016年6月，其全球用戶超過9億，月活躍用戶超過5.2億。騰訊2016年第二季度財報顯示，當時微信和WeChat合并月活躍用戶數為8.06億。一度躲在陳天橋背后，被稱為盛大公司“隱形人”的陳大年，憑借自己的力量重新出發。但作為老板，他的經營理念已經和過去陳天橋有巨大差異。他公開撰文反對員工加班，拒絕拼命，而更追求歐美公司的工作方式，效率和創新優先，工作時間放在最后。陳大年將這個方式稱為“以慢打快”?！斑@是我在學太極拳的時候學到的。太極拳有自己的邏輯。打得慢，是為了讓你做好準備，動作快必然容易走形，必然缺失細節。但你打得慢之后，必然會更精準?！标惔竽暝诮邮懿稍L時說。他還在公司內啟用了輪值總裁和EMT（企業管理委員會）管理方法，這在初創公司中很少見。輪值總裁選拔，是由公司高層輪番演講，之后由員工和EMT投票，然后票選出輪值總裁。陳大年作為董事長，更多的時候在把握方向，輪值總裁的想法，陳大年曾在接受采訪時說這是和華為總裁任正非學的。有分析認為，陳天橋統治下的盛大網絡，更像一個家族企業，等級森嚴，辦公室政治嚴重，很多重大決策是陳天橋的“一言堂”。與盛大的“集權”相比，陳大年在wifi萬能鑰匙看起來更講究“放權”。經歷過盛大網絡上市與退市困局的陳大年，現在對上市似乎更佛系?！肮緯谠撋鲜械臅r候上市，但不會為了上市而上市?！彼Q?，F在，年近40歲的陳大年生活低調、規律。他定居在新加坡，信佛，保持著“三不干活”生活習慣——早上10：30 之前不干活，要陪孩子玩;中午12點到14點不干活，要吃飯和打太極;下午8點之后不干活，陪孩子玩，并哄他們睡覺。他有時一天只工作6小時。他提到，盛大時期每個人都是“小步快跑”，但現在想要慢慢打磨一個產品?！斑@種狀態很溫和，但是把所有力量放在一個要點上，依然能夠做出好成績?！标惔竽陮γ襟w說。不過盡管擁有WiFi萬能鑰匙，掌門科技與當年的盛大帝國依然相差甚遠。從全世界范圍的趨勢看，工具內應用都在面臨發展的瓶頸。2018年4月，央視曝光了某WiFi共享應用涉嫌非法獲取用戶信息，工信部隨之發布通報，要求對移動應用程序“WiFi萬能鑰匙”和“WiFi鑰匙”等公司進行調查。如何在嚴格的監管下繼續發展業務，并轉型獲得更長遠的發展。這也將是陳大年面臨的問題。除了WiFi萬能鑰匙，掌門科技其他的產品，包括果殼電子、青橘眾籌等，很少出現在公眾視野中。孵化出WiFi萬能鑰匙的盛大創新院，曾經想打造一個創業烏托邦。在盛大創新院擔任過高級研究員的莊表偉，在一篇懷念盛大研究院的文章里寫道，“在盛大創新院工作的那幾年，是美夢成真的日子?！痹谑⒋髣撔略褐?，每個成員都可以選擇自己喜歡的項目，在盛大創新院完成立項和核心團隊組建，并進行研發和試運營，成熟后再剝離成立獨立子公司；領域包括了云計算、語音識別、共享WiFi等高新技術領域，以及AR、社交、眾籌、電子支付等。據媒體報道，盛大創新院全盛時期有300多名研究員，沒有KPI考核，沒有上下級隔閡，盛大給予研究和項目開發足夠的資源支持。陳大年也經?；叵胧⒋髣撔略旱娜兆?， “我會在WiFi萬能鑰匙重建創新院，只是現在時間未到?！彼紤]到的核心是創新院必須有足夠的容錯能力。搭建創新院之前，他也時時惦記著盛大的創業者們。2015年年底，盛大創新院的陳運文創立了達觀數據，為企業提供數據挖掘等人工智能服務。這家公司天使輪一共融到了1000萬元，投資者中就有掌門科技。這是陳大年參投的多個“盛斗士”的創業項目之一。此外，他還參與了原盛大游戲中層劉超創辦的粉絲網A輪融資，也率先在WiFi萬能鑰匙的應用中，接入盛大元老凌海創辦蝴蝶互動推出的H5游戲?，F在的陳大年在尋找著自己的節奏。他稱，“有時候你推出的早，但是你沒有準備好，最后勝利的不是你。有的時候，你可能看到的時候很晚，但是你準備充分，各個東西都準備得好，最后依然贏了，就是這樣的節奏?！薄靶慕Y”與“不站隊”對于季昕華來說，盛大是一個令他情感復雜的地方?！罢f實話，2011年離開盛大創業時，心理是帶著一些埋怨的，為什么把我‘騙’過來，說要做的那些事都沒有要堅持做下去，我加入盛大，然后盛大就放棄了?！?曾任盛大在線副總裁、首席安全官、盛大云CEO的季昕華在接受鈦媒體采訪時提到。陳天橋找到季昕華時，他已經是知名黑客，騰訊的技術骨干。陳天橋對季昕華說，盛大文學做得很好，在起點中文網上很多人足不出戶就能賺錢。他想讓自己寫程序、做游戲的人也能賺到錢。這擊中了季昕華，這位曾經的黑客，愿望就是每一位能寫程序的人都能正當賺錢。二人一拍即合，季昕華加入盛大負責云計算業務。不過由于投入不及預期，和季昕華共同擔任盛大云聯席CEO的何剛在隨后轉投京東。盛大云這個本來具有良好前景的項目也陷入進退兩難的困局之中，隨后季昕華也離開盛大。季昕華離開后選擇了創業，他創辦了UCloud云計算，專注于IAAS（基礎架構云計算）的產品研發與運營服務。UCloud成立于2012年3月。盛大云時期，國內幾乎沒有公司在投入研究云計算，UCloud起步后就面臨著激烈的競爭。季昕華的團隊，每天都在和阿里云、騰訊云等巨頭爭奪戰場。對比背后有巨頭持續投入的阿里云、騰訊云和華為云，創業型云計算公司只能單打獨斗。缺乏靠山的UCloud早期融資并不順利，但盡管是在這種情況下，他依然保持著中立?！澳壳皣鴥仍朴嬎阈袠I的入局者大都有背景，堅持中立是件痛苦的事情，”季昕華提到，“這意味著無法獲取大公司資源支持，UCloud不得不拒絕一些大企業的投資?！钡J為中立的服務商在長遠看更具有價值。阿里和順豐的數據主權事件，以及沃爾瑪要求它的合作伙伴停用AWS(亞馬遜旗下云計算企業)服務，都體現了數據安全依舊是無解的難題?！癠Cloud不碰應用，不做業務，客戶會相對放心將數據運行在UCloud平臺上。我們希望成為下一家AWS，而不是下一個亞馬遜?！?季昕華提到。曾在盛大工作過的季昕華，剛開始將UCloud的業務主要放在游戲領域，2014年在電商、在線教育發力，在2015、2016年，泛娛樂和新零售爆發的時候，他又將這些領域作為主要服務方向。據公開報道，到2018年，UCloud估值已經超過100億元人民幣，是云計算領域的獨角獸，也是全國范圍內公有云領域的三強公司。UCloud融資歷程 圖片來源：企查查UCloud的股東里，不乏中國移動，蘇州工業園區等國企背景的股東。但是2018年6月，在中國移動公有云租賃項目公開對外招標時，第一中標候選人是阿里云，第二是華為云，第三才是UCloud，可見從體量到影響力，UCloud還很難和巨頭比拼。盡管背后無人依靠，季昕華也放下了當初壯志不得酬的心結。在2017年12月，他和“盛斗士”們遠赴美國看望陳天橋，回國后表示已經釋懷。他說，從前他最佩服的是陳天橋的賺錢和運營企業能力，現在更佩服的是他花錢的方向，把人腦神經科學結合到整個互聯網和人工智能潮流中來思考?！耙淖兪澜绾茈y，陳總在做了?！彼f。與季昕華一樣出自盛大創新院的還有云知聲CEO黃偉。黃偉在2004年進入摩托羅拉語音識別團隊，他曾經帶隊開發出世界上首個手機聲紋認證系統，并完成多項語音交互產品研發。但當時語音識別技術方興未艾，在世界范圍內，并沒有得到廣泛的落地和推廣。摩托羅拉在金融危機期間，將整個語音識別團隊出售給從事語音識別的公司Nuance。盛大給了黃偉機會。盛大創新院成立語音分院力圖將語音識別技術與盛大旗下的互動娛樂系統相結合，延展到用戶端。黃偉成為語音院的首任院長，才能有了用武之地。盡管盛大創新院隨著盛大網絡的衰落而逐漸散場，但陳天橋對云計算和語音識別、虛擬現實等高新技術領域發展前景的前瞻性，也在一定程度上幫助了后來在這些領域探索的創業者們。離開盛大后，黃偉加入云知聲的創業團隊。2013年，語音識別風口來臨，通過“唯快不破”的發展思路，創立僅一年的云知聲很快和科大訊飛比肩一道出現在在搜狗、小米、聯想、智能360語音助手等合作伙伴的語音識別方案中，成為一匹強有力的黑馬，并快速完成A輪一億元人民幣融資。云知聲融資歷程 圖片來源：企查查“云知聲的技術實力非常強勁，同樣的語音識別產品，云知聲比起百度來說，都要好很多?！庇袠I內人士分析。之后，云知聲從技術出發，迅速推動產品落地，在IoT（物聯網）領域獲得突破。到2018年，云知聲已經成長為人工智能領域的獨角獸。今年，云知聲開始關注AI芯片，據黃偉介紹，在芯片產品形態方面，云知聲已經過很長時間的探索。從市場著手，云知聲在智能家居、智能音箱、兒童教育機器人等市場方面已經基于IVM(通用芯片方案)的產品形態，驗證了市場、產品、用戶場景的合理性。而伴隨合作客戶在更多產品種類和形態上對成本、穩定性、集成度等方面的呼聲愈高，進而推出自研AI芯片就成為一件水到渠成的事情。和UCloud類似，在國內人工智能公司紛紛站隊BAT時，云知聲也選擇了獨立融資和發展。在采訪中，當被問及最終人工智能領域表現最好的五家預測會是誰？黃偉毫不猶豫地回答，“BAT、訊飛和我們”。類似云知聲和UCloud這樣的項目，其實在盛大創新院的時候就已經有了雛形。但是在當時并未獲得良好的發展。究其原因，和當時盛大創新院的管理風格有關。有知情人士表示，盛大對新項目的忍耐時間是半年，如果半年不見成績，這一項目多半會被打入冷宮?！鞍肽甑脑囧e時間太短，很難有一個團隊能在半年內將項目做好?！痹撝槿耸勘硎?。由于盛大網絡新業務開展不順，盛大創新院很多項目最終擱淺?！肮竞脱芯咳藛T看的不一樣，很多項目走到一半就被公司剝奪了繼續發展的權力，研究人員調走，只剩項目經理一個人在苦撐?！?010年入職盛大的霍炬（現為自媒體人）在《盛大創新院往事》一文中提到。好在盛大創新院名聲在外。據霍炬回憶，樓下餐廳常年有風投和基金的人守著，包括他在內的很多創業者，有機會拿著紅杉、經緯等知名機構的投資自立門戶。漸漸地，這個創業烏托邦散場，“盛斗士”們出走自立門戶。低調與失落與創新院的年輕人相比，很多老盛大人再創業的選擇，反而更加低調。原盛大游戲CEO譚群釗創立了自己的投資基金，并創辦了輕奢電商——唐品?！拔乙呀浝狭?，玩不動游戲了”，譚群釗在之后的采訪中說；曾帶領盛大游戲上市的前CEO李瑜創辦了優談網，集中嬰兒電商；原盛大游戲CTO凌海在離開盛大后，曾做過一段時間社區產品，隨后又創辦游戲公司蝴蝶互動，著力開發當時頗為“冷門”的H5游戲，公司開發的最知名的游戲是《傳奇世界H5之王者歸來》，頗有些對盛大“傳奇”的致敬情結。在“盛斗士”創業的過程中，也有不少人郁郁不得志。錢晉文和他的“Youni（有你）短信”曾經是犧牲者?！癥ouni”是錢晉文和幾位盛大通信部門同事一起開發的語音聊天軟件。上線后，一度僅次于微信，占據移動社交軟件老二的位置，用戶數量曾高達一億。當時盛大集團高層也很看重這個項目，項目組同時向陳天橋和陳大年匯報。但這個項目很快夭折了。錢晉文在后來接受采訪時提到，布局“有你”體現了陳天橋戰略布局很有眼光，但是攤子鋪得太開，通訊、社交、金融，每一塊都做得不夠深入、精專，導致用戶留存度不高。反觀騰訊當年，對微信做加法特別慎重，商業化的時間表一推再推。2014年，錢晉文離開盛大創新院自立門戶，先后做了“手賬”和兒童在線教育項目“凍果科技”，但兩個項目均沒有太大起色。投入BAT懷抱相比WiFi萬能鑰匙、UCloud、云知聲的低調發展，閱文集團上市可以說是近年來與盛大相關的高光時刻，但這時的閱文集團以騰訊系自居，很少人早想到盛大這一段插曲，甚至已經忘記了盛大文學的存在。眾多互聯網大佬中，最早想打通泛娛樂產業鏈的是陳天橋。他想要打造一座“線上迪士尼”，從巨資打造“盛大盒子”，收購起點中文、晉江文學、酷6視頻等文娛公司，到建立盛大創新院發展技術，都在為他的這一理想服務。這條路盛大沒有走通，在傾注大量金錢和精力后，逐漸走向衰落。但陳天橋也“無心插柳”，締造了諸多在文娛領域頗有建樹的“盛斗士”們。2007-2008年，盛大集團急速擴張，收購了多家游戲網站和網絡文學網站，包括知名的邊鋒游戲、起點中文網、紅袖添香、榕樹下等。隨后，起點中文網又與一眾網文網站合并為盛大文學。當時，IP還不是一個熱門詞語，但由文學出發，為游戲提供版權來源，并向影視劇發展的思路，卻已經印在盛大的版圖中。在被盛大收購時，起點中文網的創始人吳文輝抱有很多期待。但是陳天橋卻選擇了時任新浪網副總編輯的侯小強出任盛大文學CEO。侯小強把盛大文學看做一個“娛樂公司”，文學只是第一步，怎樣通過文學版權和游戲、影視等多渠道鏈接，是他考慮的重點。這期間他以300萬元的價格把《鬼吹燈》的影視改編版權賣給萬達，并促成陳凱歌把網絡小說《請你原諒我》拍成電影《搜索》，某種程度上掀起國內導演搶拍網絡文學的熱潮，他也因此被稱為“IP教父”。侯小強和陳天橋的有著長遠的想法，而吳文輝卻更愿意把握當下。當時，起點中文網依靠付費閱讀，已經成為盛大最盈利的部門之一。身為盛大文學總裁，吳文輝把控著盛大文學的命脈。吳文輝期待讓盛大文學獨立IPO，創始團隊可以獲得上市紅利。但陳天橋卻因市值過低拒絕了。隨后，吳文輝出走盛大，并帶走了起點最受歡迎的多位網文大神，讓當時的盛大文學陷入到尷尬境地，一蹶不振。事態的發展更具有故事性，2013年，侯小強辭去盛大文學CEO職位，轉投中匯影視，做IP孵化，也創辦了毒藥和火星文學，尋找好的IP。2016年3月，中匯影視掛牌新三板。陳天橋在2014年出售文學和游戲業務。盛大文學被騰訊收購，融入閱文集團，吳文輝又成為起點、紅袖、榕樹下等一眾國內主流網文網站的主人。背靠騰訊大文娛，閱文集團在2017年赴港IPO，市值一度接近千億港元市值。十年河東，十年河西。媒體在采訪陳天橋時總會提到這段經歷，陳天橋總會強調，沒什么遺憾。鼎盛時期的盛大，是很多有能人才士事業的中轉站，有人沖著游戲產業或是陳天橋的個人魅力，也有年輕人借此為跳板，獲得其他大公司的垂青，或者受到資本青睞，開啟創業之路。從2007年到2012年年底，從盛大離職的高管有一部分人加入了BAT陣列。除了吳文輝外，原盛大網絡首席財務官張勇也曾在上市前后立下汗馬功勞，之后張勇獲得馬云的青睞，加入阿里巴巴集團，現在，更多人提到張勇，第一個想到的是花名“逍遙子”，他已經是阿里巴巴集團的CEO。一些“盛斗士”選擇自己創業，在后續發展中，也紛紛站隊BAT。盛大游戲上市的功臣，原盛大游戲CEO李瑜創辦的優談網在C輪融資時，選擇了阿里作為投資人；91ACT的創始人姜磊離開盛大后去了騰訊游戲，創業后推出了《蒼翼默示官方錄》等游戲，2018年3月拿到騰訊的B輪投資；出自盛大創新院的許式偉，其創辦的七牛云在2017年完成E輪10億人民幣融資，投資方是阿里巴巴和云鋒基金。近期正在籌備上市的趣頭條，其江湖地位的提升一定程度上也得益于騰訊的背書。2018年3月，騰訊產業共贏基金領投趣頭條B輪超2億美元融資。2017年7月舉辦的“盛斗士”聚會，超過2000人的飯局上，滿頭白發的陳天橋10年內首次通過視頻連線公開亮相，他充滿愧疚地對“盛斗士”們說，盛大系創業者發展沒有BAT好，原因是盛大已經沒有營業了，不能給大家流量上的支撐。遠離紛擾的陳天橋能做的只有祝福。他對“盛斗士們”寄語，相互幫襯，獨立發展。還在尋求獨立發展的季昕華，在2016年參加了馬云的湖畔大學二期。他曾經分析過陳天橋和馬云的區別：“陳天橋的戰略眼光非常準，如果他說未來要有什么樣的發展，50個預測中，有20個能夠被驗證。但是從執行上，比較難落地，這一點和馬云不一樣。馬云說出的話，自然會有人去實施。這是馬云最厲害的。另外，馬云在公司占的股份少，而陳天橋占的股份比較多。老大占的股份多了，有些員工就會覺得公司是老大的，和我沒關系。這也會影響執行力?！彪m然阿里巴巴旗下的阿里云與UCloud是正面競爭關系，但季昕華也沒有掩飾“想要打敗阿里云”的野心。如今，他正在努力實現自己的目標，只是這一切和盛大不再有關。去年12月，原盛大游戲CTO凌海站在陳天橋向加州理工大學捐贈的腦科學大樓奠基儀式上致辭時提到：“十年前，我們跟隨陳總打了無數勝戰，我們無往不勝，我們做到了中國第一，但是在我們最輝煌的時候，陳總選擇了不斷撤退，我曾經真的不理解，非常不理解?！笔⒋蟮臅r代已經落幕，“盛斗士”越來越多地歸入BAT麾下。陳大年也看淡了很多?！耙郧皠摌I的人思想不夠成熟，所以大家的意氣還比較重，于是就會說要做怎樣了不起的公司，BAT不能進來做我的股東，這是前十年的事情?！?/section>

    13，用戶8億比肩QQ估值300億美元超網易騰訊音樂一統江湖推遲
    

    
                    
                    
                    
                    
繼閱文集團2017年登陸港交所后，騰訊又一嫡系公司IPO。內容版權優勢突出的騰訊音樂，擁有8億活躍用戶，與QQ不相上下，在騰訊系內僅次于10億量級的微信，其收入來自在線音樂服務和社交娛樂服務兩大板塊。與多數科技公司上市時仍巨額虧損不同，騰訊音樂保持較高的利潤水準，2018年上半年實現凈利潤17.43億元，同比增長341%。憑借壓倒性的市場優勢，騰訊音樂高達300億美元的估值，甚至超過了對手網易云音樂的母公司網易的市值。騰訊旗下，下一個獨立上市的是騰訊視頻？來源:新財富(ID:newfortune)作者:鮑有斌01騰訊音樂2017年凈利增加341%估值300億美元北京時間10月2日晚間，騰訊音樂娛樂集團（簡稱“騰訊音樂”，Tencent Music Entertainment Group）正式向美國證券交易委員會（SEC）遞交招股書，代碼為“TME”，取自騰訊音樂娛樂英文首個字母。騰訊音樂IPO主承銷商為美林銀行、德意志銀行、高盛、摩根大通、摩根士丹利。繼閱文集團（00772.HK）獨立上市后，騰訊音樂成為騰訊控股（00700.HK）旗下登陸資本市場的又一超級獨角獸。在市場上占據絕對領先地位，以及持續盈利，并對標美國上市的瑞典流媒體音樂服務商Spotify（SPOT. NYSE），騰訊音樂估值在300億美元左右。這一估值水平，甚至超過網易（NTES.NSDQ）總市值。截至10月17日，網易市值為292億美元。騰訊音樂是否值這么多錢？且來看看它的核心經營指標。騰訊音樂2016年以來一直盈利，并已經實現規模盈利。2016年至2017年，其收入分別為43.61億元、109.81億元，增長151%；利潤分別為8500萬元及13.19億元，增長1451%。從半年度業績看，2017和2018年上半年，其收入分別為44.85億元和86.19億元，增長92%；盈利分別為3.95億元和17.43億元，增加341%；毛利分別為13.82億元和34.78億元，增加151.7%；毛利率則從30.81%提升到40.35%。其市場和銷售費用從2017上半年2.98億元增加147.7%至2018上半年的7.38億元。管理費用由2017上半年的6.82億元增加32.7%至2018上半年9.05億元。與大多數公司將營業費用花在市場和銷售上不同，騰訊音樂營業費用主要支出是管理成本，上半年該部分支出占總營業費用比例為55%，銷售支出占45%。而且近三年，騰訊音樂員工人數并沒有顯著增加，2016年、2017年、2018年6月底，員工人數分別為2361人、2406人和2459人，其中2018年6月底只比2016年增加4%多一點。這也表明，在市場以騰訊音樂一家獨大情況下，同時在線音樂市場滲透率趨于飽和，發展更多依賴內生，大規模投入進行品牌推廣，無異于低效率燒錢。在整體業務增長態勢下，騰訊音樂的經營活動現金流也相當充足。2018年上半年，經營活動產生的現金凈額為20.56億元，同比2017上半年的19.3億元增長6.52%。截至6月30日，騰訊音樂持有現金及等價物超過95億元，足夠現金流甚至讓騰訊音樂在2018年上半年實現利息收入1億元。02前世：挾版權優勢，怒懟網易，迎娶CMC和閱文集團由騰訊文學和盛大文學合并類似，騰訊音樂也是整合在線音樂市場多個玩家而成。但是，騰訊并非躺贏，實際上，騰訊在親歷市場激烈競爭后，最終與中國音樂公司一拍即合，組成行業超級巨頭。騰訊音樂起源于2003年，QQ推出在線音樂服務QQ音樂。就在第二年，謝振宇在廣州創立酷狗音樂；2005年，原百度首席架構師雷鳴在北京共同創立酷我音樂。此時的在線音樂市場，算是百花齊放的原生態，產品各有特點，也各有擁躉?？峁肥羌魳匪阉?、播放、下載、管理及分享于一體的綜合音樂平臺，歌詞逐字播放完全媲美可以卡拉OK，這也成為金字招牌。而酷我音樂主打技術優勢，音樂盒產品即點即播，解決網民痛點需求，用戶數曾經突破3億，占據近20%市場份額?？吹皆诰€音樂市場需求很大，不斷有創業公司嘗試進入，比如主打專業音樂的蝦米，主打大眾人群的天天動聽。2006年，王皓等幾位創始人離開阿里巴巴，創辦蝦米網，以時尚和品位音樂內容為主打，專業音樂社區也使其深受高端音樂用戶喜愛。王智罡等人2007年成立的天天動聽，也曾經聲稱有2億用戶。2012年，天天動聽和蝦米音樂先后被阿里巴巴收購，蝦米成為阿里音樂主推品牌，而天天動聽在2017年10月1日正式停服。2012年，正是在線音樂市場的整合季。當年6月，前新浪副總裁、新浪音樂負責人謝國民成立海洋音樂，并在開曼群島注冊China Music Corporation（CMC，中國音樂集團）。2012-2014年，CMC先后完成收購酷我和酷狗，謝振宇和謝國民出任CMC聯席CEO，計劃獨立IPO，卻因種種原因最終未能實現。獨立上市無望的CMC，遇到了金主騰訊。2016年7月前，騰訊取得CMC的15.8%股權；當年7月，騰訊將旗下音樂平臺與CMC進行合并，并將QQ音樂和全民K歌（Wesing）注入新公司，重組完成后，騰訊取得新公司61.6%股權。2016年12月，新公司更名為現在的騰訊音樂娛樂集團（表1）。至此，新騰訊音樂擁有QQ音樂、酷我音樂、酷狗音樂和全民K歌四大品牌渠道，并擁有騰訊音樂人、5Sing和演藝直播業務酷狗直播、酷我聚星等系列產品。騰訊音樂與CM完成合并后，CMC聯席CEO謝振宇、謝國民出任騰訊音樂聯席總裁，騰訊公司副總裁彭迦信出任騰訊音樂CEO，董事長則由騰訊高級副總裁湯道生兼任。騰訊音樂完成一統，與中國互聯網其他行業合并橋段基本相同。2015年10月，美團宣布與大眾點評完成合并，合并后的公司一度對外稱呼新美大，最終以美團點評（03690.HK）2018年9月于香港上市。2015年4月，完成上市后的58同城（WUBA.NSDQ）合并趕集網。2018年10月12日，阿里巴巴宣布餓了么與口碑合并，成立本地生活服務公司，除再戰美團點評外，似也要將58同城拉下水。攜程（CTRP.NSDQ）在2015年先后合并去哪兒、私有化藝龍。騰訊音樂與CMC合成重組，意味著市場前三強均站在同一戰壕里，從市場占有率上看，其他對手短期內已經無法追趕。在阿里巴巴、騰訊外，網易云音樂算是第三種勢力。網易云音樂創立于2013年，由丁磊邀請已經從網易娛樂頻道主編崗位離職的王磊來負責。關于網易云音樂誕生有一些有趣的細節：2012年春節，丁磊在美國休假，想在聽一些高質量音樂，發現所有中文音樂應用都達不到自己要求，于是他打算自己做一個，滿足自己對音樂需求的應用。丁磊回國后，找到王磊，倆人從會議室聊到了酒吧，敲定做一個提升中國人音樂品味的APP——看似為了滿足丁磊本人愛好，其實是用戶需要一款不一樣的產品。在丁磊召喚下，也是為了理想，王磊又從愛奇藝（IQ.NSDQ）離職，以高級總監職務投身網易云音樂創立中，并同時負責音樂頻道內容。雖然彼時市場上已有諸多實力對手，而網易云音樂繼承了網易新聞跟貼這個社交特色，加之網易利用公司資源推動，這款產品很快脫穎而出。網易云音樂發布3年后，官方公布的數據顯示，用戶達到兩億。騰訊音樂和網易云音樂還相愛相殺過。招股書顯示，騰訊在音樂版權上優勢突出。由于提前布局，其版權覆蓋面最廣，至少擁有22家唱片公司版權，包括2014年11月簽下的華納，2016年9月簽下的索尼，2018年5月簽下的環球，包攬了全球三大唱片公司在中國內地的獨家版權。此外，騰訊音樂還擁有YG 娛樂、杰威爾音樂等公司作品版權（表2）。在中國音樂版權環境持續優化的形勢下，這成為騰訊音樂立足行業的一大核心競爭力。同時，也有諸多同行或有意或無意盯上了騰訊的資源庫。2014年11月，騰訊方面起訴網易云音樂，稱后者平臺上數百首網絡音樂涉嫌侵權行為。最終根據判決結果，網易云音樂將相關作品做下架處理。2015年2月，微信關閉網易云音樂分享接口。網易云音樂回應暗指微信此舉是為了幫助QQ音樂獲得壟斷地位；而QQ音樂則發文稱，盜版問題是微信封殺網易云音樂主要原因。不過在2015年10月，騰訊音樂和網易云音樂宣布正式達成版權戰略合作，騰訊音樂將向網易云音樂轉授150萬首音樂版權，轉授版權合作方式與簽約版權類似，以“預付+分成”方式來進行。但雙方只是暫時妥協，其實蜜月期并不長，2017年8月，騰訊兩次起訴網易云音樂，理由都是后者未經許可向公眾傳播騰訊音樂獨家版權，涉及騰訊音樂獨家享有的200多首歌曲。受事件影響，網易云音樂部分歌曲下架。雙方激戰引起主管方關注，并使得雙方再次休兵。2018年2月，國家版權局在新聞中提到，騰訊音樂與網易云音樂就網絡音樂版權合作事宜達成一致，相互授權音樂作品，達到各自獨家音樂作品數量的99%以上，并商定進行音樂版權長期合作，同時積極向其他網絡音樂平臺開放音樂作品授權。這次合作讓網易云音樂獲得騰訊音樂旗下的燦星文化、種子音樂、華誼音樂等唱片公司版權內容。此前，網易云音樂已經獲得騰訊音樂獨家代理的環球、華納、索尼等全球三大唱片公司的音樂版權。但是最關鍵的1%，都是各自稀罕物，未必會共享。2017年，騰訊音樂還和阿里音樂達成版權轉授權合作，將其獨家代理的優質音樂版權資源轉授至阿里音樂。同時，阿里音樂獨家代理的滾石、華研、相信、寰亞等音樂版權也轉授給了騰訊音樂。巨頭合作的背后，利用音樂版權授權也可以變現，也是一種業務模式。有意思的是，網易云音樂曾經的操盤者王磊在2016年離職加盟百度音樂后，于近期加盟騰訊音樂，職務與百度音樂一樣，都是總經理。王磊離職網易時職務一直未變，為高級總監；王磊離職后，原高級產品總監朱一聞被任命為網易云音樂CEO。有接近網易云音樂人士稱，網易重產品和技術，而王磊以做內容見長，這影響了其內部升遷。丁磊在接受采訪時雖然表示，網易云音樂要跳出產品和技術思維，做出不一樣的東西，這在創立初期完全沒問題，但是到產品成型后，技術端管理者更有優勢。03今生：活躍用戶8億，與QQ相當沒有合并CMC之前，盡管騰訊有產品和技術能力，也有資金去購買版權，但并非市場領先者。易觀國際數據顯示，2013年移動音樂客戶端的用戶中，酷狗音樂以20.3%市場份額保持第一；QQ音樂以20%位于第二；多米音樂以13.8%擠進前三名；酷我音樂占比達13.6%，排名第四；天天動聽以12.6%份額位于第五；百度音樂以4.8%份額排名第六；蝦米音樂以3.3%排名第七；豆瓣FM以1.8%排名第八；網易云音樂以1.2%排名第九。兩年后的2015年第四季度，同樣是易觀智庫的數據顯示，QQ音樂、酷狗音樂、酷我音樂三大APP的用戶滲透率位居前三且遙遙領先對手，分別為40%、32.4%、23.3%，天天動聽、百度音樂、網易云音樂分別為7.1%，4.3%和2.2%。雖說QQ音樂領先，但是優勢并不明顯。于是2016年騰訊出手，將已經完成合并的第二酷狗和第三酷我的母公司CMC納入旗下。與CMC合并之后，騰訊音樂的市場領先優勢已經無法撼動。截至2018年6月末，其活躍用戶為8億，每天活躍用戶在平臺上使用時間達到70分鐘。騰訊音樂已經是中國最大在線音樂平臺。QuestMobile公布的2018年7月在線音樂行業研究報告顯示，中國在線音樂APP進入億級活躍用戶俱樂部共有4個，前3個都屬騰訊旗下，分別為酷狗音樂、QQ音樂、酷我音樂；網易云音樂緊跟其后?？峁芬魳?、QQ音樂、酷我音樂月活躍用戶分別為3.53億、2.93億、1.32億，而網易云音樂為1.16億，騰訊音樂旗下三強均超過網易云音樂（圖2）。騰訊音樂全部活躍用戶8億，是網易云音樂將近7倍，對后者形成碾壓之勢。至于阿里旗下的蝦米音樂，月活用戶不到2300萬，與網易云音樂和騰訊音樂已經不在一個數量級。需要說明一下，上述三種統計數據均在不同維度，但可以從多個層面看出在線音樂市場格局和變化。騰訊系產品按照用戶數量級，首推是微信，截至2018年6月末，微信活躍用戶為10.6億；其次是QQ用戶，活躍用戶為8.03億，騰訊音樂當前活躍用戶與QQ活躍用戶基本不相上下。04變現：1個社交娛樂用戶=13個在線音樂用戶艾瑞咨詢數據顯示，中國已經成為全球第一大在線游戲市場和第二大在線視頻市場，然而中國在線娛樂的付費率僅為3.7%，遠低于發達國家，也遠低于其他形式的娛樂活動，如付費游戲和付費視頻。2017年中國在線音樂泛娛樂市場的總體規模達到約330億元，預計到2023年將增長至2152億元，復合年增長率為36.7%（圖3）。中國的在線音樂泛娛樂市場主要包括在線音樂服務，在線卡拉OK，以音樂為中心的直播，在線廣告和在線音樂版權運營。騰訊音樂收入來自于兩大部分：在線音樂服務和社交娛樂服務。騰訊在線音樂業務上，主要通過付費音樂、內容訂閱及廣告盈利。在社交娛樂及其他業務上，主要通過在直播及在線唱歌中出售虛擬禮物，及專屬會員盈利。騰訊音樂在2016年，兩大板塊收入貢獻平分秋色，占比分別在49.2%和50.8%；然而， 2017年及2018上半年，在線音樂服務營收占比下降至30%以下，而社交娛樂營收貢獻顯著上升，占比則分別達到71.3%和70.4%（圖4）。短短一年之間，收入構成比例差異出現如此巨大的變化，同時2017年比2016年收入大增152%，與公司重組有關。招股書顯示，CMC此前收入以直播業務為主，2016年1月1日至7月12日，CMC直播業務收入為14.54億元，占當期總收入19.23億元的比例為75.6%，在線音樂服務和廣告收入分別為3.79億和9000萬元，占比分別為19.7%和4.7%；期間，毛利率為30.3%，虧損1.52億元。在和騰訊音樂合并后，其業務構成發生了根本變化。招股書顯示，騰訊音樂在線音樂業務月活用戶從2016第三季度5.79億增長到2018第二季度6.44億，增長率為11.22%；社交娛樂月活用戶從2016第三季度的1.44億增長到2018第二季度的2.28億，增長率為58.33%，增速是前者5.2倍（圖5）。這表明，在線音樂活躍用戶體量基本到頂，但是社交娛樂用戶顯著增加，仍然有較大潛力可以挖掘。原CMC用戶仍然“專注”于會員費模式在續費，原QQ音樂用戶更體現出社交屬性，這與整個騰訊系產品屬性一致。與此同時，騰訊音樂付費人數穩步增加。在線音樂業務付費人數從2016年第三季度的1220萬人增長到2018年第二季度的2330萬人，增長率為83%。移動社交娛樂付費人數從290萬增長到950萬，增長率為228%，增速是前者2.75倍（圖6）。上述數據表明，原CMC用戶應該更多轉化成社交付費用戶。在線音樂付費率從2016年第二季度的2.1%提高到2018年第二季度的3.6%；社交娛樂付費率從2%提高4.2%（圖7）。社交娛樂付費率更高也增長更快。付費人數和付費率同時增加，必然導致騰訊音樂收入水漲船高。相比之下，騰訊音樂對標的Spotify今年一季度財報數據顯示，其月活用戶1.7億，其中高級付費用戶多達7500萬，付費率為44%，高于全球在線音樂市場20%-30%的普遍訂閱轉化率。由此可見，騰訊音樂訂閱用戶轉化率為全球平均值20%左右，整體處于較低水平。2017年中國在線音樂服務的整體市場規模約44億元，艾瑞咨詢預計到2023年將增長至367億元，復合年增長率為2.7%。2013年至2017年間，中國的在線音樂支付率從0.4%上升至3.9%，預計到2023年將達到28.7%。當中國用戶逐漸習慣為各種在線內容服務付費，騰訊音樂要提升付費率依然有很大空間。騰訊音樂在線音樂業務的單付費用戶月平均收益從2016年第三季度的8.6元提高到2018年第二季度的8.7元，增長率為1.1%，這個增幅幾乎可以忽略（圖8）。同期，社交娛樂業務的單付費用戶月平均收益從100.7元提高到111.8元，增長大概11%，雖說兩年時間增長率難以言高，但是社交娛樂用戶有更高消費能力。騰訊音樂訂閱用戶每月基本價格是8元，該類用戶固定下載音樂次數，并享受無廣告服務；更高級別會員價格每月是15元，可以使用個性化主題，得到更好的視聽感受和下載體驗；根據平均用戶收益數據僅為8.7元，可以看出，絕大多數會員選擇的還是8元基本套餐。由此也可以大概測算，用戶在變現上價值差異究竟有多大。截至2018年6月30日止的第二季度，騰訊音樂社交娛樂付費用戶為950萬，每用戶平均季度付費為111.8*3就是335.4元，則二季度該項收入總計大約為31.86億元。盡管在線音樂服務付費用戶人數更高，為2330萬人，但是每用戶平均季度付費大約為8.7*3，即僅有26.1元，該項業務第二季度收益總計大約為6.08億元。在收入貢獻上，一個社交娛樂付費用戶相當于13個在線音樂付費用戶。當季，社交娛樂收入是在線音樂收入5.24倍，可見騰訊旗下產品依然以社交娛樂變現為主。2018年上半年，騰訊音樂社交娛樂及其他業務收入為60.66億元，比2017年上半年31.21億元增加了94.4%，主要是由于在線卡拉OK和直播服務收入增加所致。其中在線卡拉OK和直播服務產生的收入增加主要是由于因推出額外功能而引起的用戶，例如虛擬卡拉OK房和WeSing的高級會員資格帶來人均支付的增加，同時通過提高用戶購買虛擬禮物的意愿，來推動付費用戶比例增加，及由于表演者數量和活動的增加以及直播內容的質量提升等。2017年中國其他音樂內容發行在線媒體的整體市場規模達到約45億元，艾瑞咨詢預計到2023年將增長至約343億元，復合年增長率為40.4%。此細分市場增長主要源于不斷增長的用戶對不同媒體格式的音樂需求，以及多元化在線平臺通過豐富內容產品吸引用戶的努力。針對用戶群體年輕特點，騰訊音樂也在探索新的商業模式，比如與知名藝人鹿晗合作，其首張專輯賣出340萬張，累計7張專輯銷量突破1650萬張，創造數字音樂發行新紀錄。騰訊音樂也與艾辰合作推廣全民k歌，成績不俗，首張專輯播放超過1億，累計播放量超過10億，并有950萬粉絲。05勝負手：內容版權在線音樂從原生態階段發展到市場高度集中的現階段，主管部門對版權的保護起到了重大推動作用。其實不僅是在線音樂，包括在線視頻和其他版權市場，同樣如此。版權就意味著需要花重金，將市場上的頭部內容網羅到旗下，這就對無資金實力的玩家提出重大挑戰。在線音樂激戰前，戰火首先在視頻網站行業中燃燒。當視頻用戶產生內容（User Generated Content，簡稱UGC）逐漸審美疲勞時，留住用戶，就需要有品質內容，即所謂PGC（Professional Generated Content）。在視頻網站內容爭奪最激烈的時候，搜狐視頻、優酷、土豆、騰訊視頻和愛奇藝均投入重金，這時上游內容提供商成為大贏家，而用戶付費習慣尚沒有養成，付費會員極少，單純依靠廣告無法讓公司生存，虧損成為必然。在視頻網站中最先倒下的是內容UGC占最大比重的酷六，借殼華友世紀后，最終又賣給盛大。而優酷和土豆即使在2012年完成合并，也是多年深陷虧損泥塘，最后賣身給阿里巴巴（BABA.NYSE）。數據顯示，優酷土豆合并之后到被阿里巴巴私有化之前，三個完整財年加三個季度，共虧損近32億元（圖9）。同期優酷土豆收入為134億元，其中版權投入近59億元，占總收入超過40%，版權成本是視頻網站運營最大成本，超過帶寬成本（期內共31億元）。時至今日，版權內容依然是視頻網站的支出大頭。今年3月上市的愛奇異（IQ. NSDQ）第二季度財報顯示，當季收入62億元，但是內容成本已經高達47億元，占收入比例已經提高到近76%。而該公司第一季度收入49億元，內容成本39億元，占比為80%。兩個季度分別虧4億和21億，虧損放大和內容成本提高有關。但是對于“剩者”來說，大戰之后就是收獲期。愛奇藝2018年3月29日在納斯達克上市，市值一度突破300億美元，愛奇藝付費人數和付費情況表現亮眼。愛奇藝截至2018年6月30日總訂閱會員為6710萬，同比增長73%，其中付費訂閱會員為6620萬。2018財年第二季度，愛奇藝總收入62億元，其中會員服務收入達到25億元，在線廣告收入為26億元，兩者相當。視頻網站已經改變之前基本以廣告變現為主要模式，變成會員付費和廣告雙輪驅動。另外，從收入增速看，愛奇藝第一、二季度會員收入增速分別為67%和66%，廣告收入同期增速則為52%和45%，會員收入增長更強勁。作為流量巨頭之一，百度完全可能源源不斷將用戶導入愛奇藝，愛奇藝將之變成付費用戶。在線音樂行業大體相同。從創業公司到用戶積累數億級階段，深挖商業模式謀求變現時，版權成為行業繞不開的坎兒。主管方出于對行業規范要求，加大監管，則是行業加速洗牌的催化劑。2015年7月，國家版權局下發《關于責令網絡音樂服務商停止未經授權傳播音樂作品的通知》，責令各網絡音樂服務商于2015年7月31日前將未經授權傳播的音樂作品全部下線。這也被稱為“史上最嚴版權令”。不過這對騰訊音樂反而是好事，因為其早有準備。2017年5 月，騰訊音樂更宣布與環球音樂集團簽訂數字版權分銷戰略性合作協議，成為環球音樂在中國內地分銷業務的獨家合作伙伴。騰訊音樂此前已經獲得環球音樂出版公司的詞曲獨代權，在取得環球唱片的母帶錄制權后，又把環球音樂的版權都握在手里。至此，騰訊音樂已經集齊環球、索尼和華納三大音樂公司獨家版權。在中國音樂版權環境持續優化的形勢下，充足的版權儲備成為了騰訊音樂立足行業的一大核心競爭力。這當然是需要足夠資金支持。尤其在對當今世界音樂內容最多的環球音樂爭奪中，依稀聽到當年視頻網站燒錢買版權的炮火聲。騰訊音樂、百度音樂、太合音樂、阿里音樂和網易云音樂都想拿下環球音樂，但騰訊處理得更高明一點。據稱，環球音樂授權費一路高漲，從最初三四千萬美元到最激烈時 3.5 億美元現金。騰訊能夠脫穎而出，并不完全在于價格高，而是提出對環球音樂母公司、法國維旺迪戰略投資，得以勝出，具體金額未知。拿下三大唱片商后，在目前的移動音樂市場上，騰訊音樂的版權覆蓋面最廣，擁有數十家主流唱片公司和節目版權和近2000萬首曲目。在巨頭對決中，阿里掉隊略顯可惜。2014年阿里邀請高曉松、宋柯來操刀阿里音樂；2015年將天天動聽更名為阿里星球，想打造覆蓋明星大咖、音樂試聽、粉絲交流、音樂交易、娛樂營銷等上下游全產業鏈的音樂平臺。此外，阿里收購線下演唱會票務平臺大麥網，摸索“線上音樂+線下演唱會票務”的O2O模式。但是，阿里音樂終究沒有起色，目前只有蝦米勉強存在。網易云音樂產品界面簡潔，評論扎心，個性化精準推薦，是其標簽。2017年4月，網易云音樂作為獨立公司，獲得由上海廣播電視臺、上海文化廣播影視集團戰略領投，芒果文創（上海）股權投資基金、中金佳泰基金參投的7.5億A輪融資。此輪融資后，擁有3億用戶網易云音樂估值達到80億元。網易云音樂也進行過系列推廣，尤其以杭州地鐵投放的網易云音樂5000精選樂評，頗為驚艷。此后除了多次與騰訊音樂口水仗，網易云音樂在資本市場動靜不大。就在市場以為網易云音樂會安靜地目送騰訊音樂上市時，10月12日，網易云音樂宣布達成新一輪融資，投資方包括百度、泛大西洋投資集團、博裕資本等，其中百度為戰略投資方。融資后，網易仍將保持對網易云音樂控制權。本輪融資金額未透露，網易云音樂表示，融資主要是為了引入優質和有優勢資源的長期合作伙伴，融資將主要用于原創音樂人扶持和音樂上下游解決方案建立等方面，攜手合作伙伴共建音樂生態鏈和價值鏈，給用戶帶來更優質和豐富音樂服務體驗。此番網易與百度戰略合作，顯然百度投入不僅是現金，還有版權內容，畢竟百度音樂版權庫里有滾石、太合麥田、海蝶音樂、大石等機構內容。網易自然是缺什么補什么，因為版權流失很多用戶，和百度戰略合作后，內容短板得以稍微彌補。但是網易引進新合作者，改變在線音樂大勢的可能性不大；若后期百度完全“吃下”網易云音樂，且持續加碼股權，或有可能改變騰訊音樂一家獨大局面。畢竟市場需要勢均力敵的對手，對用戶而言，這也是好事?，F在看來，在線音樂市場在巨頭推動下展開的版權大戰，也是一次市場洗牌，中小玩家均無法與財大氣粗的巨頭進行消耗戰。三四線產品，比如更加小資的豆瓣音樂、背靠中移動的咪咕音樂，很難找到更大存在感，偏安一隅。曾經登陸新三板的多米音樂，由于版權內容跟不上，掛牌500多天后，申請終止掛牌，帶來億元虧損和剩下400萬用戶，并于2018年3月正式停止服務。當市場大鱷揮舞著金元在大戰，求生存者唯有抱團取暖，否則無法立足，未來這一市場的整合還將繼續。06創始團隊身家暴增新華聯投資一年獲益或達2倍根據招股書，騰訊音樂現股東中，騰訊持股18.09億股，比例58.1%，為控股股東；太盟投資（PAG Capital Limited）持股3.05億股，比例為9.8%；Spotify持股2.83億股，比例9.1%；中國投資金融控股基金管理有限公司（簡稱“中投金控”）持股2.24億股，比例為7.2%；創辦酷狗的謝振宇持股4.2%，創辦CMC的謝國民持股4%，高管及員工總持股比例為8.4%（圖10）。2017年10月，騰訊音樂獲得新華聯等20家機構投資，具體金額未公布。但新華聯官方網站公布的新聞稿顯示，其出資2000萬元，這對于騰訊音樂估值而言，股比非常小。2017年12月，騰訊音樂與Spotify進行交叉股權投資，騰訊還以少量現金彌補換股交易的差價。目前騰訊擁有Spotify共2.5%股權。截至10月11日，Spotify市值約280億美元，騰訊音樂持股Spotify市值為7億美元。2018年第一季度，騰訊音樂向若干投資者發行共6737萬股普通股，作價為2.39億美元，每股作價大約3.95美元。于2018年10月1日，騰訊音樂與華納及索尼簽訂股份認購協議，后兩者合計出資2億美元，認購騰訊音樂6813萬股普通股，每股作價2.94美元。騰訊音樂上半年收入增長92%，若全年增長100%，則2018年全年收入大約220億元，若參照Spotify當前市銷率為6左右，則市值參照值為1300億元，即大約190億美元。不過，以騰訊音樂在國內壟斷地位，并參照近期新股蔚來汽車（NSDQ.NIO）和趣頭條（NSDQ.QTT）來看，也有主流投資機構認為，騰訊音樂估值300億美元，似不為過。若以300億美元估值，則比引進Spotify時估值提高1倍多，彼時騰訊音樂估值僅為125億美元。按照騰訊音樂總股本31億股計算，300億美元估值意味著大約每股10美元。以此測算，2018年第一季度火速入股的機構投資者，和10月認購股份的華納公司，則持股分別增值153%和240%。新華聯盡管入股金額甚小，但是參考后續投資者，一年之后，收益應在2倍以上。中投金控在2016年10月開始投資，持股7.2%，這部分股權在騰訊音樂上市后自會增值不菲?？峁芬魳泛涂嵛乙魳吩缙谕顿Y者，招股書未詳細披露投資過程和金額。按照300億美元估值，作為創業者，持股騰訊音樂4.2%的酷狗創始人謝振宇15年堅守將迎來收獲期，該部分股權估值大約為12.8億美元；謝國民持股4%市值則為12億美元，分別合計人民幣88億元和82億元。相反，酷我創始人雷鳴過早離場，未能盡享該輪財富盛宴。騰訊音樂原本10月18日交易，截至10月17日，招股書未有再更新，市場分析因為大勢不好，騰訊音樂將推遲至11月再上市，騰訊對比不予置評。中概股今年大調整背景下，300億美元估值是否會如預期，變數依舊存在。騰訊電商業務和搜索業務分別打包賣給京東和搜狗，獲得對方多數股權，在騰訊音樂一役中，始終堅持未曾中途放棄，本次IPO成功，多少可以抵消市場認為騰訊只會拿著支票投資，而無興趣也無心做產品的負面看法。市場猜測，騰訊下一個獨立上市的也許是騰訊視頻。在線視頻市場上，騰訊視頻與愛奇藝實力相當，這又將是一個估值超過300億美元的公司。- END -過往文章：對標默沙東，造福中國3億女性，疫苗第一股煉就600億市值！壯士斷腕！教科書式的私有化淪落到匆匆賣殼，紫光學大這4年經歷了什么？自貿區最大"雙百企業"，行業低谷趁機吸納優質資產，來自400萬畝橡膠林的信心！越是經濟壓力大，鋼鐵行業越是有空間，行業第二的公司總經理認為“估值還是偏低”董秘年薪：有人1萬，有人821萬，高壓之下平均漲薪5萬新財富雜志2018年10月刊《粵港澳大灣區·生態迥異的民企如何聚變》（點擊海報可直接購買）
    




            
    

            
    
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